紡織行業(yè)轉(zhuǎn)型失敗的代價：從ST富潤到貴人鳥，下一個是誰？
發(fā)布時間：2025-04-02 09:22:52點(diǎn)擊數(shù)：45
3月28日，全國針織行業(yè)第一家上市公司ST富潤股價報0.62元/股，連續(xù)第8個交易日“一”字跌停，成為行業(yè)轉(zhuǎn)型失敗的典型案例。這家曾經(jīng)風(fēng)光無限的紡企，從1997年登陸上交所到如今瀕臨退市，折射出化纖紡織行業(yè)在環(huán)保壓力、市場變化和企業(yè)戰(zhàn)略失誤下的深層困境。當(dāng)夢想照進(jìn)現(xiàn)實(shí)：轉(zhuǎn)型的代價浙江富潤曾是地方紡織國企的代表，主營紡織品印染加工。然而，隨著行業(yè)競爭加劇和環(huán)保政策趨嚴(yán)，傳統(tǒng)紡織業(yè)務(wù)的毛利率從21%驟降至5%，最終在2020年關(guān)停諸暨印染基地。為了尋找新的增長點(diǎn)，公司于2016年啟動“傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)+數(shù)字經(jīng)濟(jì)”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，斥資12億元收購大數(shù)據(jù)營銷企業(yè)杭州泰一指尚科技有限公司，并在2017年再投入7.5億元收購卡賽科技，試圖打造“紡織+數(shù)字營銷”雙主業(yè)格局。然而，這一跨界并購埋下了隱患。受互聯(lián)網(wǎng)廣告監(jiān)管收緊影響，泰一指尚未能兌現(xiàn)承諾的業(yè)績，2016-2018年累計凈利潤僅完成58.8%，2021年營收腰斬并計提商譽(yù)減值2.4億元。與此同時，紡織板塊受環(huán)保政策和成本上漲沖擊，毛利率持續(xù)下滑，公司營收從2019年的31.29億元銳減至2023年的不到1億元，虧損額連續(xù)多年超過5億元。無獨(dú)有偶，貴人鳥的轉(zhuǎn)型失敗同樣為行業(yè)敲響警鐘。這家曾經(jīng)的運(yùn)動服飾龍頭企業(yè)，因盲目擴(kuò)張和忽視市場需求，最終陷入債務(wù)危機(jī)。2014年上市后，貴人鳥通過高杠桿收購體育資產(chǎn)，試圖打造“運(yùn)動+金融”雙輪驅(qū)動模式，但因缺乏核心競爭力和市場定位模糊，最終在2020年被實(shí)施退市風(fēng)險警示。綠色轉(zhuǎn)型：紡織行業(yè)的生存之戰(zhàn)近年來，環(huán)保政策的趨嚴(yán)對紡織行業(yè)形成了巨大沖擊。2025年全國生態(tài)環(huán)境保護(hù)工作會議上提出，要加快構(gòu)建支撐高質(zhì)量發(fā)展的高水平保護(hù)體系，具體要做到“5個更加注重”，包括源頭防控、精準(zhǔn)管控、規(guī)范引領(lǐng)、市場引導(dǎo)和科技賦能，這無疑對紡織行業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型提出了更高要求。與此同時，原材料價格的劇烈波動更是讓企業(yè)雪上加霜。2025年3月20日至4月2日的油價周期內(nèi)，價格上漲幅度達(dá)到了195元/噸，遠(yuǎn)超出業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期的50元/噸的上調(diào)線。這一變化不僅影響了個體消費(fèi)者的出行成本，也對紡織行業(yè)的物流和生產(chǎn)成本產(chǎn)生了重要影響。更深層次的困境來自市場需求的萎縮。2025年，消費(fèi)者對環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展的關(guān)注持續(xù)增加，傳統(tǒng)紡織品的需求正在被更具環(huán)保屬性的新型材料所替代。數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度國內(nèi)紡織品內(nèi)銷額同比下降15%，出口額同比下降18%。面對這些挑戰(zhàn)，企業(yè)需要重新審視自身的轉(zhuǎn)型路徑。技術(shù)創(chuàng)新是突破口之一。例如，江蘇陽光集團(tuán)通過研發(fā)新型環(huán)保染料，成功降低了生產(chǎn)過程中的污染排放，同時提升了產(chǎn)品附加值。與此同時，產(chǎn)業(yè)鏈的延伸也是關(guān)鍵。企業(yè)應(yīng)從單一的生產(chǎn)制造向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸。恒力石化通過布局上游聚酯原料和下游紡織品加工，形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，有效抵御了市場波動。此外，品牌化與差異化成為企業(yè)突圍的重要方向。在市場競爭加劇的背景下，安踏通過收購國際品牌FILA，成功實(shí)現(xiàn)了品牌升級，市場份額持續(xù)擴(kuò)大。ST富潤和貴人鳥的失敗告訴我們，轉(zhuǎn)型并不等于盲目跨界，而是要在自身核心業(yè)務(wù)上深耕細(xì)作。對于化纖紡織行業(yè)而言，環(huán)保、成本和市場需求的變化是不可逆的趨勢，唯有通過技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)鏈延伸和品牌化戰(zhàn)略，才能在激烈的市場競爭中找到新的增長點(diǎn)。
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