今年以來，隨著成本端油價(jià)的不斷上漲，聚酯各產(chǎn)品利潤持續(xù)壓縮，滌綸長絲利潤最差的時(shí)候一度被壓縮到-800元/噸的歷史最低位。相比PTA和其他下游聚酯產(chǎn)品，不斷創(chuàng)利潤新低的滌綸類產(chǎn)品可以稱得上是聚酯產(chǎn)業(yè)鏈中最慘的一個(gè)品種。
轉(zhuǎn)眼間物是人非
聚酯多數(shù)產(chǎn)品深陷虧損！
除了瓶片因?yàn)楣?yīng)偏緊，出現(xiàn)了利潤回升，但除了瓶片，近期整個(gè)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈利潤都處于萎縮狀態(tài)，從PTA、聚酯切片、滌綸長絲到滌綸短纖全線虧損。
2021年，以原油為代表的原材料價(jià)格上漲開啟，至2022年，受到突發(fā)事件的影響，原油價(jià)格繼續(xù)攀升，推動(dòng)雙原料PTA和乙二醇價(jià)格震蕩上漲，在聚合成本不斷上漲之下，到供需矛盾加劇的制約，價(jià)格漲幅遠(yuǎn)低于原料漲幅，導(dǎo)致毛利不斷壓縮，降至虧損。
今年以來，紡織業(yè)上游的重要原料PTA價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)。6月21日數(shù)據(jù)顯示，PTA參考價(jià)7000元/噸，而今年年初該產(chǎn)品的報(bào)價(jià)為5000元/噸。
這意味著，PTA價(jià)格從今年年初至今已上漲超35%。而PTA的上游原料——PX漲勢(shì)更甚，年初至今價(jià)格漲幅高達(dá)47.76%。原料端的強(qiáng)勢(shì)成本令聚酯產(chǎn)業(yè)鏈利潤率長期跌入虧損區(qū)域，今年上半年一直處于虧損狀態(tài)，并可能在今年下半年持續(xù)維持虧損的局面。
需求匱乏
卻還有714萬噸/年聚酯產(chǎn)能上馬！
近年來伴隨中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，中國的聚酯產(chǎn)業(yè)在全球的市場地位也在逐步提升，數(shù)據(jù)顯示，十余年間中國聚酯產(chǎn)量占全球比重由43.54%提升至64.35%附近。
中國是全球聚酯生產(chǎn)和消費(fèi)中心，而江浙地區(qū)是中國的聚酯主產(chǎn)區(qū)。浙江、江蘇兩個(gè)省份聚酯的產(chǎn)能約占全國聚酯總產(chǎn)能的77%。
2022年仍是聚酯產(chǎn)能集中投產(chǎn)期，據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2022年國內(nèi)聚酯計(jì)劃新增產(chǎn)能為714萬噸/年，其中長絲278萬噸/年，短纖436萬噸/年。
但2021年至今，聚酯行業(yè)盈利水平持續(xù)降低，主要是由于供應(yīng)增長下，需求跟進(jìn)不足，供需關(guān)系惡化。新投產(chǎn)能逐步投放，聚酯供應(yīng)量將有明顯上升，而需求方面各消費(fèi)領(lǐng)域表現(xiàn)溫吞，并無明確增量預(yù)期，聚酯供應(yīng)過剩局面將會(huì)持續(xù)加深，買方議價(jià)能力增強(qiáng)，聚酯盈利能力將不斷下降。
短短3年，聚酯產(chǎn)品盈利從在高出跌落，原因在于新產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張導(dǎo)致供需失衡加劇，以及原油價(jià)格高企推動(dòng)聚合成本走高。后續(xù)來看，規(guī)劃產(chǎn)能或繼續(xù)投放，聚酯市場供應(yīng)過剩局面或繼續(xù)加劇；油價(jià)高位震蕩或成常態(tài)，PX-PTA價(jià)格支撐較強(qiáng)，高成本狀態(tài)難以緩解，盈利表現(xiàn)或難言樂觀。來源 | 卓創(chuàng)資訊、化纖邦、隆眾資訊、網(wǎng)絡(luò)
